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巴菲特2020年面对美国股市一天多次熔断说出”活久见”感叹，2022年到今天黄金白银出现不少活久见数据，这些数据是导致黄金白银近两年维持高波动率重要因素，高波动率是否还将延续并让黄金白银在未来长时间保持高波动率给关注的朋友带去更多机会把握，今天问题给出我个人分析逻辑。

投资时间价值是复利，波动率价值是机会多少，波动率增强反映最直接数据是持仓量和成交量不断放大，热度持续维持在历史偏高维持，2023年贵金属存量资金方面相比2022年更上一个台阶，2022年贵金属板块存量资金均值为380亿进入2023年上升到480亿水平，随着存量资金均值上行，黄金日成交量和持仓量比2023年维持在超过1水平之上天数占比增加，表明现阶段黄金白银波动率未来还将持续。

金银波动率上行背景是什么？黄金避险情绪上行带来对冲交易需求上升归纳而言就是割裂和冲突。欧美围绕供应链重构设计让全球贸易经济割裂加剧风险持续上行，美国掐断俄罗斯SWIFT系统使用并冻结其海外资产不断提升全球去美元中心趋势斜率，俄乌冲突背后的俄欧美博弈提高各国不得不选边站风险。

黄金白银对冲割裂和冲突需求明显抬升，以至美国实际利率波动隐含黄金波动比例都失效，2022年美国十年实际曲线利率在1.6位置对应黄金价格1610美元，2023年1.6对应黄金价格是1810，两者相差200美元远大于历史中相近两年出现平均偏离。

偏离均值带个投资者影响就是预期目标和实际目标间这两年常失效，导致盈亏率计算频频出错，导致交易节奏常常打乱，市场有不少文章对这种失效从不少方向上给出了解读，大家可以找找学习一下。

活久见金银方向数据提示几个帮助大家看清当下理解未来，这也是标题最后一句话善谋者行远收尾的部分，伦敦黄金库存创下历史最低，白银缺口上升到10年来最高，央行购金力度创下1956年以来最高，国内期货市场贵金属板块存量资金在4月历史首次站上600亿大关，2022年7-8月出现散户看空黄金占比刷新历史极值，到今天散户看空力度仍维持在70%偏高位置。

总结：金银偏离历史均值数据提示线性轨道思维对2023年金银分析并不适用，变量异常是需要当下看清地方，2023年是金银大年一个阶段，持续性需要通过数据看清，自2022年7至10月来上行正在不断走爬阶梯过程，2023年专注抓大放小远比和市场比聪明多空通吃更香，五一节快乐！

量化交易，品质生活，本文为国内第一代黄金交易员，贵金属统计分析践行者罗老师商品期货逻辑观点，观点仅供参考，欢迎点赞关注，关注后可获得更多连贯持续性期货商品分析逻辑。